ВВлияние на валютный рынок и экономику

Учитывая, что мы торгуем валютными парами, которые отражают относительную силу одной валюты по отношению к другой, мы должны попытаться сравнить экономические силы, стоящие за каждой валютой в паре. Например, если мы рассматриваем процентные ставки, мы должны учитывать разницу в процентных ставках, называемую разницей процентных ставок, между двумя парами, а не только процентную ставку одной пары.

Более того, каждое сравнение фундаментальных сил должно учитывать настоящие и прошлые условия и строить предположения о краткосрочных и долгосрочных будущих перспективах. Узнайте, как читать фундаментальный анализ на Форексе, и узнайте в этой статье о 10 основных рыночных силах, которые управляют валютными рынками и влияют на цену.

Ниже приведены 10 основных факторов, влияющих на валютные рынки.

Процентные ставки

Центральные банки проводят свою денежно-кредитную политику, контролируя процентные ставки овернайт или краткосрочные процентные ставки. Они используют эти ставки, чтобы ссужать деньги коммерческим банкам, чтобы влиять на ставки по ипотечным кредитам и другим видам кредитов. Монетарная политика центрального банка будет направлена ​​на сдерживание инфляции и/или содействие экономическому росту. Например, Европейский центральный банк (ЕЦБ) стремится удерживать инфляцию на уровне ниже 2 %, в то время как Федеральная резервная система США имеет двойную задачу: способствовать экономическому росту и поддерживать стабильность цен.

Влияние на валютный рынок и экономику

Процентные ставки и определяющая их денежно-кредитная политика оказывают сильное влияние на относительную стоимость валюты и внутреннюю экономическую активность. Процентные ставки влияют на валюты напрямую, привлекая инвесторов к валютам и облигациям с более высокими процентными ставками, вызывая рост валюты с более высокими процентными ставками или отпугивая таких инвесторов валютами и облигациями с более низкими процентными ставками, вызывая падение валюты с низкими процентными ставками. . Кроме того, внутренние процентные ставки влияют на общую экономическую активность: более низкие ставки обычно (а иногда только теоретически) стимулируют заимствование, инвестиции и потребление, в то время как более высокие процентные ставки, как правило, сокращают заимствование и увеличивают сбережения над потреблением. Кроме того, поскольку более низкие ставки снижают цену валюты, это делает экспорт дешевле для иностранных потребителей, что, в свою очередь, помогает сбалансировать торговый баланс.

Для трейдеров эмпирическое правило таково:

Разница в процентных ставках между одной страной и другой называется разницей в процентных ставках, и инвесторов, как правило, привлекает валютная пара с положительной разницей в процентных ставках. Подробнее об этом читайте в нашей статье о Carry Trade.

Сравнение текущих и исторических процентных ставок:

Сначала следует попытаться определить текущую разницу в процентных ставках внутри каждой пары, уделяя особое внимание парам, которые демонстрируют наибольшую положительную разницу в процентных ставках. Например, ниже приведен рейтинг процентных ставок в основных странах, любезно предоставленный Tradingeconomics.com:

На приведенном выше графике сразу видно, что существует большой разрыв между положительной процентной ставкой в ​​4 % между 4,25 % в Австралии и 0,25 % в США. в год) будет лучшим кэрри-трейдом.

Затем следует углубиться в исторические процентные ставки, предпочтительно в формате наложенной диаграммы, чтобы увидеть контекст того, как процентные ставки двух стран менялись по отношению друг к другу с течением времени. Опять же, Trading Economics.com показывает график наложения процентных ставок австралийского доллара по отношению к процентной ставке доллара США с обменным курсом австралийского доллара США на заднем плане:

Из приведенного выше графика видно, что в 2008 году обе ставки резко упали: курс доллара упал с 5 % почти до нуля, а курс австралийского доллара – с 7,25 до 3. Только в октябре 2009 года можно увидеть, что курс австралийского доллара поднимаясь из собственного дна, в то время как доллар США оставался в подвале, сигнализируя инвесторам, что пришло время открывать длинную сделку на AUDUSD.

Экономический календарь: решения и выступления Центрального банка по процентным ставкам

Решения по процентной ставке

Наиболее важным событием в экономическом календаре, касающимся процентных ставок, является решение Центрального банка по процентным ставкам. Здесь политики центрального банка приходят к консенсусу в отношении того, где установить ставку. Трейдеры внимательно следят за разницей в прогнозируемом и фактическом курсе, повышая курс национальной валюты выше ожидаемого и снижая курс ниже ожидаемого.

Процентная ставкаВлияние валютыВлияние инфляцииЭффект роста
Более высокая ставкаУкрепляет валютуСтабилизирует инфляциюЗамедляет рост
Снижение ставкиОслабляет валютуУвеличивает инфляциюСтимулирует рост
< /tr>
Разница между прогнозом и фактомВлияние валютыПричина
Курс выше прогнозируемогоПозитивный/бычий для валютыИностранные инвесторы теперь хотят владеть валютой с более высокой процентной ставкой (и облигациями)
Курс ниже прогнозируемого Негативный/медвежий для валютыИностранные инвесторы теперь менее склонны инвестировать в валюту с более низкой процентной ставкой (и облигации)

Речи центрального банка

Время от времени председатель или президент центрального банка может выступать с публичной речью, намекая на будущую денежно-кредитную политику. Он может выражать обеспокоенность по поводу роста инфляции, провоцируя слухи о том, что он может повысить процентные ставки для сдерживания инфляции, или он может выражать обеспокоенность состоянием экономики и ростом безработицы, провоцируя слухи о том, что он может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствование и инвестиции в экономика. Таким образом, комментарии могут определять краткосрочную положительную или отрицательную тенденцию. Однако будьте осторожны, так как волатильность, возникающая в результате интерпретации заявлений, может быть опасна для краткосрочных трейдеров, торгующих по тренду.

Другие факторы, влияющие на решения по процентной ставке:

<ул>
  • Инфляция. Более высокие процентные изменения могут побудить центральные банки повысить процентные ставки для сдерживания инфляции.
  • Текущий счет и торговый баланс – более низкие значения могут побудить некоторых центральных банков снизить процентные ставки, чтобы снизить валютный баланс и увеличить экспорт
  • Безработица. Более высокий уровень безработицы может побудить центральные банки снизить процентные ставки, чтобы стимулировать инвестиции и занятость.
  • Уровень инфляции

    Эрозия покупательной способности денег называется инфляцией. С появлением бумажных денег и способности центральных банков снижать процентные ставки и печатать по желанию, чтобы увеличить денежную массу, бумажные валюты как форма денег всегда будут сгорать или падать в цене. Результатом является долгосрочная инфляция, независимо от краткосрочных сил спроса и предложения на различные товары и услуги в рамках индекса потребительских цен (ИПЦ) страны, популярного показателя инфляции.

    Однако разные валюты сгорают с разной скоростью, в зависимости от уровня активного манипулирования процентными ставками и печатными станками в каждой стране (или центральном банке), и нас, трейдеров, интересуют разные скорости сжигания. Нас особенно интересует скорость снижения покупательной способности одной валюты по отношению к другой, из которых состоит пара.

    Влияние на Форекс и экономику

    Более высокие темпы инфляции в экономике снижают спрос на инвестиции (и валюту, деноминированную в них), потому что вся или часть любой ожидаемой доходности активов может быть стерта уровнем инфляции. Например, инвестору было бы глупо инвестировать в облигации с доходностью 5% в год в стране, где инфляция составляет 6%, так как он будет терять 1% в год. Центральные банки следят за индексом потребительских цен, чтобы увидеть, остается ли инфляция на приемлемом уровне или растет слишком сильно. Они потенциально повысят процентную ставку, если будут опасаться, что уровень инфляции превысит допустимый уровень. Чаще они снижают процентную ставку (или печатают деньги), когда видят, что уровень инфляции умеренный, а экономика находится в упадке. Кроме того, правительства используют ИПЦ для выплаты с поправкой на инфляцию получателям социального обеспечения, государственным служащим и пенсионерам, а также получателям талонов на питание.

    Для трейдеров эмпирическое правило таково:

    < td> Трейдеры могут увидеть это с точки зрения главы центрального банка, который теперь чувствует себя более свободно в снижении процентных ставок или инициировании новых раундов количественного смягчения (печатания денег) в свете благоприятных данных по инфляции и неустойчивой экономики. Более низкие процентные ставки или печатание денег, в свою очередь, укрепляют валюту.
    Уровень инфляцииВлияние валюты (долгосрочное)Влияние валюты (краткосрочное) срок)Краткосрочная причина
    Высокая ставкаОслабляет валютуУкрепляет валюту Трейдеры могут использовать данные о резком росте инфляции с точки зрения главы центрального банка, настолько обеспокоенного этим, что ему необходимо повысить процентные ставки, чтобы контролировать его. Повышение процентных ставок, в свою очередь, укрепляет валюту.
    Снижение ставкиУкрепляет валюту Ослабляет валюту

    В конечном счете, в долгосрочной перспективе более высокий уровень инфляции приводит к более быстрой дефляции валюты. Это очевидно. Что не так очевидно, так это то, что в краткосрочной перспективе (возможно, даже в день публикации события) более высокое изменение темпов инфляции может быть положительным для валюты. Причина этого в том, что трейдеры будут спекулировать на том, что центральный банк может повысить процентные ставки для контроля над инфляцией. Конечно, они могут ошибаться, и в сегодняшней глобально разрушенной экономике руководители центральных банков считают падение ВВП и безработицу более важными проблемами, чем инфляция. Что более вероятно, так это то, что если уровень инфляции ниже ожидаемого, то это может дать центральному банку больше свободы для снижения процентных ставок, или, если процентные ставки уже находятся в подвале, печатать больше денег, чтобы чтобы добавить более легкое топливо в борющуюся с трудностями экономику.

    Сравнение текущего и исторического уровня инфляции

    Сначала следует попытаться определить текущую разницу в уровне инфляции в каждой паре, уделяя особое внимание парам, которые демонстрируют наибольшую разницу в уровне инфляции. Например, ниже приведен рейтинг уровня инфляции в основных странах, любезно предоставленный Tradingeconomics.com:

    Из диаграммы выше ясно видно, что Великобритания является основной валютой с самым высоким уровнем инфляции (3,4 %), а в Японии самый низкий уровень (0,1 %, разница в инфляции составляет 3,3 %). Это означает, что становится все труднее оправдать участие в кэрри-трейд на GBPJPY, когда существует только положительная разница процентных ставок +0,5%, которая более чем полностью стирается отрицательной разницей в уровне инфляции -3,3%.

    События экономического календаря

    Индекс потребительских цен (ИПЦ)

    Влияние: среднее-высокое
    Страны:
    США, Великобритания, Япония, Швейцария, Еврозона, ведущие европейские страны
    Частота: Ежемесячно

    Наиболее важным событием экономического календаря, касающимся уровня инфляции, является индекс потребительских цен (ИПЦ). ИПЦ — это индекс цен, который отслеживает цены на определенный набор потребительских товаров и услуг, обеспечивая меру инфляции. Разные страны публикуют свои собственные изменения ИПЦ, и трейдеры внимательно следят за разницей в прогнозе и фактическом курсе для краткосрочной торговой возможности, повышая курс национальной валюты выше ожидаемого и снижая курс ниже ожидаемого. .

    Базовая цена за установку

    Влияние: среднее-высокое
    Страны:
    США, Канада, еврозона
    Частота: ежемесячно

    В этом отчете измеряется изменение цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями, за исключением продуктов питания, энергии, алкоголя и табака. Поскольку центральные банки США и Канады будут больше ориентироваться на базовый индекс потребительских цен (ИПЦ за вычетом цен на продукты питания и энергоносители), а не на индекс потребительских цен, трейдеры будут более внимательно следить за изменениями инфляции в долларах США или канадских долларах по базовому индексу потребительских цен.

    Индекс цен производителей (ИЦП)

    Влияние: Среднее
    Страны:
    США, Великобритания, Канада, Австралия, еврозона, ведущие европейские страны
    Частота: Ежемесячно

    ИЦП измеряет изменения цен на товары, продаваемые производителями (Выход ИЦП), которые считаются маловажными, а цены на товары и сырье, закупаемые производителями (ИЦП Ввод), считаются средними. Поскольку производители перекладывают более высокие издержки на потребителей, он может быть ценным ранним индикатором инфляции и, таким образом, имеет ту же краткосрочную и долгосрочную интерпретацию, что и ИПЦ.

    Разница между прогнозом и фактомВлияние валютыВозможный
    триггер
    Уровень
    Возможный
    Диапазон пипсов
    Причина
    CPI или PPI выше прогнозируемого уровняПозитивный/бычий прогноз для валюты +0,20%
    50 пунктовЦентральные банкиры могут рассматривать более высокий уровень инфляции как угроза, которую необходимо устранить за счет более высокой процентной ставки
    ИПЦ или ИЦП ниже прогнозируемой ставки Негативный/медвежий прогноз для валюты -0,20%
    50 пипсовЦентральные банкиры могут счесть более низкий уровень инфляции не угрозой и вместо этого сосредоточиться на сохранении процентных ставок на прежнем уровне или ниже.

    Обратите внимание, что рост инфляции оказывает негативное влияние на любую валюту. Таким образом, очень иронично, что трейдеры будут торговать валютой дороже из-за того, что ее курс выше прогнозируемого. Они делают это только потому, что наблюдают за изменением ставки глазами главы центрального банка, которому более высокая инфляция может угрожать достаточно, чтобы повысить процентную ставку в попытке обуздать ее, и это повышение процентной ставки (если оно случается) в свою очередь увеличит спрос на валюту.

    В последнее время, как и в последние 10 лет, центральные банки были больше озабочены снижением процентных ставок для подпитки своей слабеющей экономики, чем неуклонно растущими (и заниженными) темпами инфляции, которые внутренне подорвали покупательную способность большинства бумажных валют. . Можно утверждать, что в целом более высокие значения ИПЦ и ИЦП опасны для валюты. Умные инвесторы не хотят инвестировать в валюту, которая более быстро обесценивается (как видно из ИПЦ), а производители не хотят открывать заводы в стране, где издержки производства выше (как видно из ИПЦ). Одна из причин укрепления иены в последние несколько лет (вместе с золотом) заключается в том, что ее относительно «свободная от инфляции среда» рассматривалась как безопасная гавань для инвесторов, опасающихся инфляционного сжигания большинства других бумажных валют.

    Торговый баланс и текущий счет

    Торговля превратилась в одну из самых важных сил, влияющих на мировую экономику, при этом бизнес по покупке и продаже товаров на зарубежных рынках составляет значительный процент ВВП любой крупной экономики. Например, в Соединенных Штатах более 12 миллионов рабочих мест связаны с экспортным сектором, и около 25% всей деловой активности в США так или иначе связаны с международной торговлей. Обычно трейдеров интересует цифра «чистый экспорт». Экспорт представляет собой конкурентоспособность страны на мировых рынках, ее способность создавать рабочие места и повышать прибыль корпораций. Чтобы удовлетворить внутренний и внешний спрос, фирмы должны производить больше, а увеличение производства приводит к более быстрому росту ВВП. Обратной стороной роста импорта является то, что он снижает рост ВВП, поскольку эту продукцию производят иностранные компании.

    Существуют три основные силы, формирующие торговый баланс страны: 1) относительная разница в темпах роста между родной страной и другими странами; 2) склонность потребителей страны покупать иностранные товары; и 3) изменение стоимости национальной валюты по отношению к другим валютам. Если страна происхождения растет быстрее, чем в большинстве других стран, импорт будет увеличиваться на большую величину, чем экспорт, что обеспечивает дефицит. Однако некоторые страны, такие как США, проявляют даже большую склонность к импорту иностранных товаров, чем покупатели в других странах, что создает дополнительную проблему для США, которые с 1976 года ежегодно сталкиваются с ежегодным дефицитом торгового баланса. Изменения в валютных курсах могут изменить цены на импорт и экспорт и, таким образом, изменить спрос. Более сильная валюта ухудшает торговый баланс, поскольку снижает цены на импорт, делая его более желанным для потребителей, и в то же время повышает стоимость товаров, продаваемых на международных рынках, побуждая иностранных покупателей искать менее дорогие товары в других местах.

    Влияние на Форекс и экономику

    Международная торговля товарами и услугами – это реальный способ получения иностранной валюты для страны. Сильная валюта строится на экспорте, превышающем импорт. Чистый экспорт приносит больше доходов, которые остаются в стране, чем идут на покупку импорта. Наличие большего количества экспорта, чем импорта, приводит к здоровому торговому балансу (и здоровому счету текущих операций) и ведет к более стабильной валюте и экономике. Чем больше товаров и услуг иностранцы покупают в стране, тем больше валюты этой страны им потребуется для оплаты этих товаров.

    Наоборот, ухудшение торгового дефицита может подорвать валюту. Чтобы приобрести иностранные товары и услуги, граждане страны должны продать свою валюту, чтобы заплатить за иностранные товары в своей местной валюте. Чистый импорт (импорт > экспорт) представляет собой больше денег, покидающих страну, чем поступающих, что приводит к более слабым обменным курсам. Это также может означать, что местное производство экспортных товаров сократилось и что страна стала рынком для других стран, чтобы продавать свою продукцию за счет нашей местной промышленности, что в конечном итоге влияет на безработицу, заработную плату и ВВП. Более того, иногда большой аппетит к потреблению должен подпитываться кредитом. Чтобы финансировать свое огромное потребление, США приходилось каждый день занимать у иностранцев в среднем более 2 миллиардов долларов, и это также ослабляет доллар.

    Экономические события

    Международная торговля товарами и услугами (или торговый баланс):

    В этом отчете измеряется разница в стоимости импортированных и экспортируемых товаров и услуг за отчетный период. Положительное число указывает на то, что товаров и услуг было экспортировано больше, чем импортировано (получено больше денег, чем потрачено), тогда как отрицательное число означает, что товаров и услуг было импортировано больше, чем экспортировано (больше денег потрачено, чем получено).

    Текущий баланс аккаунта:

    Влияние: Среднее
    Страны:
    США, Канада, Австралия, Япония, Еврозона
    Частота: Ежеквартально< /p>

    Это самый широкий отчет о торговых и инвестиционных отношениях страны с остальным миром. Один из аспектов этого отчета касается обмена товарами и услугами между страной базирования и другими странами (см. Торговый баланс выше). Но это также шире, чем это. Помимо продажи и покупки товаров и услуг на внешних рынках, существует также импорт и экспорт инвестиционного капитала. Каждый день иностранцы покупают и продают акции страны, облигации и другие виды активов, а возврат инвестиций за границу (дивиденды и процентные платежи) — это доход, который течет обратно в страну. Таким образом, ежеквартальный отчет пытается отследить все эти трансграничные перемещения товаров и услуг, потоки доходов от инвестиций, а также покупки и продажи активов. Финансовый счет показывает движение инвестиционного капитала и кредитов в страну и из страны, включая информацию о том, какая иностранная валюта и ценные бумаги принадлежат правительству, а также какая часть валюты страны принадлежит другим правительствам.

    Казначейство International Capital System:

    Отчет, в котором отслеживаются потоки инвестиционных средств, поступающих в США и покидающих их. Поскольку американцы любят делать покупки не по средствам, а федеральное правительство платит больше, чем получает, существует большой разрыв между расходами и доходами, а это означает, что как домохозяйства, так и федеральное правительство должно занимать, чтобы заполнить пробел. Рабочие в Европе, Японии и Китае, которые, как известно, откладывают от 5 до 40% своего дохода, в конечном итоге ссужают свои избыточные сбережения в США, покупая американские акции, облигации и другие долларовые активы. Это иностранное кредитование становится капиталом, который необходим США для поддержания низких процентных ставок внутри страны и продолжения экономического роста. К сожалению, наступит время, когда иностранные кредиторы обнаружат, что их портфели сильно зависят от доллара США, и они начнут сокращать и диверсифицировать в другие валюты. В отчете экономического календаря мы увидим показатель под названием TIC Net Long-Term Transactions, который измеряет разницу в стоимости между долгосрочными иностранными ценными бумагами, приобретенными гражданами США, и долгосрочными ценными бумагами США, приобретенными иностранными инвесторами, выраженную в миллиардах. . Спрос на внутренние ценные бумаги и спрос на валюту напрямую связаны, поскольку иностранцы должны покупать национальную валюту, чтобы покупать национальные ценные бумаги.

    Для трейдеров эмпирическое правило таково:

    Разница в прогнозе и факте: номер текущего счета или торговый баланс #Влияние валюты Причина
    Более высокий торговый баланс, баланс текущего счета и чистые долгосрочные транзакции TIC, чем прогнозировалосьУкрепление валюты Денег поступает больше, чем уходит (подъем валюты), а местная экспортная отрасль выглядит более здоровой (хорошо для ВВП). Любой признак того, что отрицательный торговый баланс меняет курс и стремится приблизиться к положительному сальдо торгового баланса, является очень оптимистичным.
    Меньший торговый баланс, текущий счет и чистые долгосрочные транзакции TIC, чем прогноз Ослабление валютыБольше денег уходит, чем остается (девальвация валюты), а местная экспортная отрасль выглядит менее здоровой (плохо для ВВП). Любой признак постепенного ухудшения отрицательного торгового баланса или разворота положительного торгового баланса является медвежьим.

    Примечание. Изменение или сужение отрицательного торгового баланса может улучшить курс валюты только в том случае, если оно является результатом увеличения международного спроса на товары и услуги страны. Если разворот или сужение произошло в результате глубокой рецессии, когда спрос на импорт резко упал, инвесторы все равно будут избегать валюты.

    В целом положительное сальдо торгового баланса называется профицитом торгового баланса и состоит из экспорта более чем одного импорта (что означает, что получено больше денег, чем потрачено), тогда как отрицательное сальдо торгового баланса известно как положительное сальдо торгового баланса. торговый дефицит и состоит из импорта более чем одного экспорта (денег тратится больше, чем получается). Ни то, ни другое по своей сути не опасно для крупных экономик, но крупный торговый дефицит может быть признаком других экономических проблем. Например, Соединенные Штаты уже давно имеют большой торговый дефицит, особенно с Китаем, а Китай, в свою очередь, пожинает снежную бурю положительного сальдо торгового баланса в долларах США и реинвестирует его в американские облигации. Торговая стратегия Китая заключалась в том, чтобы получить как можно большую долю мирового производства, и в качестве побочного эффекта этой стратегии он накопил огромное количество валютных резервов. Чтобы реализовать эту стратегию, Китай намеренно манипулировал своей валютой, привязывая ее к почти всегда более слабому доллару США, и в результате этой привязки и низких затрат на рабочую силу и производство они сохраняли дешевый экспорт по всему миру. Этот более дешевый экспорт, в свою очередь, привел к сокращению рабочих мест в обрабатывающей промышленности США. Европейские экспортеры пострадали больше. При более слабом долларе США американские товары были дешевле в Европе, но европейские товары не были дешевле ни в США, ни в Китае. Поскольку США и Европа все еще находятся в тисках глобальной рецессии, Китай получит еще большую долю рынка, сохранив свою валютную привязку и экспортируя свой путь к большему росту.

    Государственный долг

    Большинство людей не знают, как рост государственного долга приводит к обесцениванию валюты. Если страна долгое время находится в отрицательном торговом балансе, а ее правительство продолжает накапливать долги, валюта в результате падает. Обе стороны большинства валют, которыми мы торгуем, имеют правительства, погрязшие в долгах, которые составляют более 70% ВВП:

    Государственный долг в процентах от ВВП, также известный как отношение долга к ВВП, представляет собой сумму государственного долга страны в процентах от ее валового внутреннего продукта. Чем выше отношение долга к ВВП, тем меньше вероятность того, что страна выплатит свой долг, и больше вероятность того, что страна не выполнит свои долговые обязательства. Самый высокий валовой государственный долг в процентах от ВВП среди стран, отслеживаемых в 2011 году, был зарегистрирован в Японии (220% ВВП), но влияние их огромного долга на ослабление валюты не ощущалось в такой степени, поскольку у них большое положительное сальдо торгового баланса. Иначе обстоит дело с большинством других стран с большим торговым дефицитом и огромным отношением долга к ВВП. Мы много слышали о проблемах суверенного долга ЕС, и это сводится к тому, что их проблемные страны имеют огромное соотношение долга к ВВП: Греция (143%), Италия (119%), Ирландия (96%), Португалия. (93%). Их ВВП не поспевает за растущими долгами. Большинство других крупных экономик не сильно отстают. Великобритания, Франция, Германия и Канада имеют уровень долга от 80 до 90% ВВП. Соединенные Штаты имеют колоссальные 93% ВВП (в других местах сообщается как 103%), в процентах примерно такие же, как у Португалии и Ирландии, но в долларовом выражении это абсолютно ошеломляющие суммы, составляющие 15,5 трлн долларов и растущие темпами в 1,5 трлн долларов. в год. Неудивительно, что 5 августа 2011 года Standard & Poor's (одно из трех рейтинговых агентств) понизило рейтинг долгосрочного федерального долга до AA+, что на одну ступень ниже наивысшего рейтинга AAA, который он поддерживал на протяжении десятилетий. Единственными двумя странами из списка Forex Majors, не страдающими от высокого долга, являются Швейцария (55%) и Австралия (22%), что помогает объяснить их превосходные показатели валюты после 2009 года.

    Ник Баришефф написал проницательную статью, в которой наблюдает, как государственный долг США и цена на золото в настоящее время движутся синхронно.

    Долг Америки, по прогнозам, достигнет 23 триллионов долларов в 2015 году, а цена составит 2 600 долларов за унцию, если соотношение останется прежним. Большинство западных стран достигли неприемлемого уровня долга, а их собственная долговая история обесценивает их собственные валюты по отношению к золоту, как показано на втором графике:

    Ник рассматривает четыре возможности сокращения государственного долга:

    1) вырастить из него за счет повышения производительности и экспорта, что маловероятно;

    2) ввести строгие меры жесткой экономии для сокращения расходов, что имеет нежелательный краткосрочный побочный эффект в виде увеличения безработицы и сокращения ВВП, что приводит к еще большему дефициту;

    3) дефолт по долгу, что затруднит выпуск будущих облигаций; и

    4) выпустить еще больше долговых обязательств и заставить центральный банк создать необходимое количество валюты.

    Он считает, что большинство политиков выберут четыре варианта, поскольку немногие готовы предпочесть жесткую экономию, сокращения и полную экономическую подотчетность простому созданию большего количества валюты. Примечание. Федеральная резервная система США, в отличие от Европейского центрального банка, может создавать валюту без ограничений.

    Экономические события

    Баланс государственного бюджета:

    Влияние: низкое-среднее
    Страны: США, Канада, Испания, Франция
    Частота: Ежемесячно< /p>

    Баланс бюджета измеряет разницу в стоимости между доходами и расходами федерального правительства в течение отчетного месяца. Положительное число указывает на профицит бюджета; отрицательное число указывает на дефицит. Эту цифру не следует путать с бюджетным дефицитом на конец года, который может быть огромным, или с общим долгом правительства (называемым государственным долгом или государственным долгом), который является результатом накопленного дефицита за несколько лет и может быть учтен. - дует огромный. Например, типичный месячный дефицит для США составляет около 100 миллиардов, типичный годовой дефицит сейчас составляет 1,5 триллиона, в то время как государственный долг США составляет 15,5 триллиона и растет на миллионы каждую минуту, пока я пишу это (www.usdebtclock.org). Немногие страны сегодня имеют профицит бюджета как ежемесячно, так и ежегодно. Большинство из них переходят к постоянному и более глубокому бюджетному дефициту.

    Для трейдеров эмпирическое правило таково:

    Разница в прогнозе и факте: баланс бюджетаВлияние валютыПричина
    Положительное числоУкрепление валютыОбозначает профицит бюджета. Если у страны высокое отношение долга к ВВП, положительное число может обнадеживать инвесторов в валюте.
    Отрицательное число Ослабляет валюту
    Обозначает дефицит бюджета. Если у страны высокое отношение долга к ВВП, отрицательное число может обескуражить инвесторов в валюте.

    Занятость/безработица

    Занятость отражает здоровье крупных экономик, где создание рабочих мест является основным показателем потребительских расходов: чем больше работников, тем больше расходов, что помогает предприятиям получать более высокие доходы, а меньше работников означает меньше расходов, меньше доходов. Кроме того, плохие данные о занятости могут побудить инвесторов переместить свой капитал в более благоприятную страну (и валюту), а улучшенные данные о занятости могут побудить их вкладывать больше капитала в экономику.

    Влияние на валютный рынок и экономику.

    Более высокий уровень занятости может стимулировать валюту и экономику, поскольку инвесторы считают это признаком здоровой экономики. Чем больше занятых, тем больше расходов, что выгодно в крупных экономиках, где потребительские расходы составляют большую часть экономической активности. Кроме того, трейдеры увидят рост безработицы со стороны главы центрального банка, который может быть склонен к снижению процентных ставок, чтобы стимулировать заимствование и расходы, а также рост рабочих мест. Снижение процентной ставки, в свою очередь, заставит глобальных инвесторов избегать валюты и искать более высокую доходность в других местах.

    События экономического календаря

    Есть два разных способа сообщить данные о занятости:

    1. Первоначальные заявки на пособие по безработице (США) и продолжающиеся заявки на пособие по безработице (США):

    Влияние: высокое (первоначальное) и среднее (продолжающееся)
    Страны: США
    Частота: еженедельно< /p>

    Первоначальные заявки на пособие по безработице измеряют количество людей, которые впервые подали заявки на страхование по безработице в течение прошлой недели, и представляют собой самые ранние экономические данные США. Постоянные заявки на пособие по безработице, опубликованные одновременно с первоначальными данными, измеряют количество безработных, которые имеют право на получение пособий по страхованию от безработицы. Изменение в # (тысяч).

    2. Несельскохозяйственные платежные ведомости

    Измеряет изменение количества занятых за предыдущий месяц, за исключением сельскохозяйственной отрасли. Изменение в # (тысяч).

    3. Уровень безработицы

    Влияние: Среднее
    Страны: Наиболее
    Частота: Ежемесячно

    Уровень безработицы измеряет процентную долю безработных и активно ищущих работу в течение предыдущего месяца от общей численности рабочей силы, выраженную в процентах.

    Для трейдеров эмпирическое правило таково:

    Из всех событий, перечисленных выше, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США, возможно, является самым важным событием, поскольку Соединенные Штаты сильно зависят от роста числа новых рабочих мест, которые стимулируют экономику потребительских расходов. Иногда уровень безработицы в регионе может быть более низким из-за задержки (например, в ЕС, где данные о занятости поступают из стран-членов) или из-за того, что потребительские расходы не являются большой движущей силой экономики ( Япония).

    Валовой внутренний продукт (ВВП) измеряет годовое изменение стоимости всех товаров и услуг, произведенных в экономике, с поправкой на инфляцию. Это самый широкий показатель экономической активности и основной показатель состояния экономики. Государственные учреждения принимают на его основе ключевые экономические решения (например, при подготовке государственного бюджета), центральные банки формулируют на его основе политику, а фондовые биржи и бизнес-секторы зависят от ВВП при подготовке прогнозов экономических показателей для планирования производства, инвестиций и занятости. .
    Это самая очевидная статистика, на которую стоит обратить внимание при оценке текущего состояния мировой экономики.

    Влияние на Форекс и экономику

    Рост ВВП обычно положительно влияет на валюту и экономику. Если объем производства высок и приносит хороший доход, в результате укрепляется валюта. Однако падение ВВП или стагнация ВВП могут не только сигнализировать об ослаблении экономики, но также могут привести к тому, что центральный банк понизит процентные ставки, чтобы стимулировать увеличение заимствований и экономической активности для повышения ВВП. Если центральный банк снижает процентные ставки из-за беспокойства о ВВП, валюта становится менее привлекательной для международных инвесторов, и валюта слабеет.

    События экономического календаря

    ВВП (м/м и г/г)

    Влияние: среднее-высокое
    Страны: наибольшая
    частота: ежеквартально

    В этом отчете размер экономики рассчитывается двумя способами: 1) текущий (или номинальный) ВВП подсчитывает стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране с использованием текущих цен, и 2) учитывается только реальный (или связанный) ВВП. стоимость того, что было произведено физически. Получила ли Hewlett Packard 100 миллионов долларов в 2011 году от продажи компьютеров на 10% больше или от повышения цен на 10%? Жизненно важно знать, росла ли страна из-за количества проданной продукции или это было результатом скачков цен или инфляции. Мы хотим увидеть реальное увеличение объема производства, что означает увеличение предложения товаров и услуг, доступных для потребителей. Более высокий реальный ВВП повышает уровень жизни его граждан, в то время как рост ВВП за счет инфляции снижает уровень жизни. В большинстве экономических календарей сообщается показатель ВВП, который представляет собой годовое изменение стоимости всех товаров и услуг, произведенных экономикой, с поправкой на инфляцию, выраженное в процентах. Следует иметь в виду, что реальный годовой темп роста в 3% (и выше) считается темпом, с которым экономика должна расти, чтобы люди чувствовали, что экономика движется вперед, и если он растет менее 3%, экономика не растет достаточно быстро, чтобы поглощать примерно 1% в год новых рабочих, вступающих в состав рабочей силы, и в результате обычно повышается безработица. Рост ВВП более чем на 4 % чреват опасностью перегрева и более высокой инфляции, а также возможностью того, что центральный банк может повысить процентные ставки, чтобы немного снизить экономическую активность.

    Для трейдеров эмпирическое правило таково:

    Разница в прогнозе и факте: заявка на заработную плату #
    или процент безработицы
    Влияние валюты< /th>Причина
    Меньшие требования, более высокая заработная плата, более низкая безработица, чем прогнозировалосьУкрепление валютыПрогнозы улучшили ВВП (положительно для валюты) и меньше беспокойства по поводу снижения процентных ставок центральным банком для стимулирования экономики.
    Более высокие требования, более низкая заработная плата, более высокий уровень безработицы
    , чем прогнозировалось
    Ослабление валютыПрогнозирует ослабление ВВП (отрицательное значение для валюты) и большую озабоченность по поводу снижения процентных ставок центральным банком (отрицательное значение для валюты), чтобы поощрить заимствования для стимулирования экономики.
    Разница в прогнозе и фактических изменениях в %Влияние валютыПричина
    Выше прогнозаУкрепление валютыЭкономика здорова (про-валюта), и центральный банк менее склонен к снижению процентной ставки. td>
    Ниже, чем прогнозировалось Ослабление валютыЭкономика не так здорова, и центральный банк может быть более склонен к снижению процентной ставки (против -валюта)

    Поскольку ВВП является запаздывающим индикатором, который обычно публикуется ежеквартально, трейдеры часто обращают внимание на показатели, связанные с бизнесом (обрабатывающий индекс деловой активности, промышленное производство и розничные продажи), как на предвестники улучшения ВВП наряду с показателями безработицы.

    Производственная статистика

    Поскольку ВВП является запаздывающим индикатором, который публикуется ежеквартально, трейдеры будут обращать внимание на более частую статистику, связанную с производителями, чтобы быстрее понять экономическую жизнеспособность страны. Хотя производственный сектор обычно составляет лишь 20% экономики, он привлекает больше внимания, чем сектор услуг, потому что сектор услуг растет довольно стабильными темпами, независимо от того, слаба или сильна экономика (люди всегда будут тратить на медицинские и стоматологические услуги, транспорт, стрижки и т.д.). Напротив, производственная деятельность очень чувствительна к изменениям процентных ставок и спроса, поэтому она более точно соответствует изменениям в экономике.

    Влияние на Форекс и экономику

    Когда менеджеры по производству увеличивают закупки материалов, размещаются новые фабричные заказы, а промышленное производство демонстрирует рост производительности, экономика движется к производству и росту. Это увеличение производства может быть результатом увеличения внутренних и/или международных продаж. Часть, представляющая международные продажи, означает увеличение экспорта, что улучшает торговый баланс и приносит более необходимые доходы в обмен на экспорт. Правильный баланс международной торговли обычно влияет на курсы валют. Увеличение экспорта приводит к высоким валютным резервам, которые в конечном итоге укрепят валюту по отношению к другим международным валютам.
    Напротив, снижение производства автоматически приводит к сокращению экспорта, что в конечном итоге приведет к сокращению валютных резервов страны, особенно если снижение в местном производстве может заставить страну полагаться на импортную продукцию для удовлетворения спроса местного населения.

    События экономического календаря

    Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI)

    Влияние: среднее
    Страны: США, Канада, Великобритания, различные страны ЕС
    Частота: ежемесячно< /p>

    В этом отчете измеряется уровень активности менеджеров по закупкам в производственном секторе. Значение выше 50 указывает на расширение сектора; ниже указывает на сокращение. Менеджеры по закупкам обычно имеют ранний доступ к данным об эффективности своей компании, которые могут быть опережающим индикатором общих экономических показателей. Если отчет указывает на снижение закупок производственных материалов, результатом может стать массовое снижение производственной активности в ближайшие дни; если отчет указывает на увеличение покупок, это может сигнализировать о будущем росте промышленного производства.

    Фабричные заказы:

    Влияние: среднее
    Страны: США, Германия
    Частота: Ежемесячно

    Заводские заказы измеряют изменение общей стоимости новых заказов на поставку, размещенных у производителей как товаров длительного, так и кратковременного пользования. Он предназначен для сбора общего состояния всего производственного сектора, измерения новых заказов, запасов, общего количества отгрузок и невыполненных заказов за рассматриваемый месяц. Таким образом, это опережающий индикатор промышленного производства (в большей степени для Германии, чем для США). Товары длительного пользования (США) — это подмножество фабричных заказов, которое измеряет изменение общей стоимости новых заказов на товары длительного пользования, такие как стиральные машины, включая транспортные средства. Для США это важнее, чем фабричные заказы.

    Промышленное производство:

    Влияние: среднее
    Страны: США, Великобритания, Япония, еврозона, ведущие страны ЕС
    Частота: Ежемесячно

    В этом отчете измеряется изменение общей стоимости продукции с поправкой на инфляцию, произведенной производителями, шахтами и коммунальными предприятиями. Поскольку он измеряет изменение объема произведенных товаров, нет необходимости беспокоиться об искажающем влиянии инфляции. Экспорт следует за этим отчетом, потому что он довольно быстро реагирует на взлеты и падения делового цикла. Скачок промышленного производства предполагает более быстрый экономический рост и может увеличить спрос на валюту страны. Измеряется как % изменения.

    Опросы делового доверия:

    Воздействие: среднее
    Страны: Австралия, Новая Зеландия, различные европейские страны
    Частота: ежемесячно

    В этих опросах оценивается текущий уровень условий ведения бизнеса в стране. Изменения в деловых настроениях могут быть ранним сигналом будущей экономической активности, такой как расходы, найм и инвестиции. Индекс основан на данных, собранных в ходе опроса более 300 компаний.

    Разница в прогнозе и фактических измененияхВлияние валютыПричина
    Более высокие значения PMI #, % факторных заказов, % промышленного производства и
    % розничных продаж по сравнению с прогнозом
    укрепляют валютувыше чем ожидалось, изменения предвещают растущую экономику (провалютную), и центральный банк менее склонен снижать процентную ставку, чтобы стимулировать ее.
    Более низкий PMI #, % фабричных заказов, % промышленного производства ,
    и % розничных продаж по сравнению с прогнозом
    Ослабление валютыМеньшие, чем ожидалось, изменения предвещают замедление экономики (анти-валюта), и центральный банк может быть более склонен к снижению процентная ставка (антивалютная), чтобы стимулировать ее.

    Потребительские расходы и доверие

    Потребительские расходы, возможно, являются более надежным показателем экономического здоровья, чем производство, поскольку именно расходы, а не производство касаются практически каждого домохозяйства. Если Hewlett-Packard произведет 1000 компьютеров, это окажет ограниченное экономическое влияние на главную улицу. Но если люди начнут покупать такие вещи, как автомобили, дома, компьютеры, это окажет существенное влияние на всех. Потребительские расходы превращаются в продажи, которые выражаются в доставке, складских площадях, торговых площадях, бухгалтерском учете и т. д., и все это способствует развитию экономики. Внутренние расходы имеют тенденцию расти и падать по общей схеме, поскольку они основаны на розничной торговле, тогда как производство растет и падает в конкретных отраслях и больше зависит от международных рынков и мировой экономики. Если общественность не тратит деньги, ничего не произойдет.

    Розничные продажи – это еще один способ взглянуть на экономическую деятельность, только с точки зрения того, что продается, а не производится. Розничные продажи являются важным экономическим показателем, потому что потребительские расходы стимулируют большую экономику, особенно в США. Подумайте обо всех людях и компаниях, занимающихся производством, распространением и продажей товаров, используемых в повседневной жизни. Этот сектор влияет на большинство других секторов. Например, рост розничных продаж может привести к увеличению объемов промышленного производства, что может потребовать закупки большего количества сырья и оборудования (что приведет к увеличению PMI).

    Влияние на Форекс и экономику

    Большинство развитых стран в настоящее время в значительной степени полагаются на потребительскую ликвидность для подпитки экономики. Например, потребитель и его расходы составили 73% ВВП США за третий квартал 2011 года. Хотя Соединенные Штаты являются крупнейшим потребителем, в большинстве крупных стран расходы составляют более 50% ВВП, как показано в этой таблице:

    Потребительские расходы определяют продажи, импорт, выпуск продукции, инвестиции в бизнес и рост рабочих мест в США и многих других странах.

    Трейдерам нравится, когда личный доход и расходы растут так же хорошо, как и валюта. Высокий потребительский спрос способствует большему росту и оказывает повышательное давление на процентные ставки, что, в свою очередь, делает валюту более привлекательной для иностранных инвесторов, особенно если она обеспечивает большую отдачу от инвестиций, чем другие валюты. Более слабый, чем ожидалось, отчет о потребительских расходах предвещает более низкие процентные ставки, что является медвежьим фактором для валюты.

    В случае с розничными продажами трейдеры, как правило, предпочитают больше совершать покупки, потому что это благоприятно сказывается на экономике и повышает процентные ставки в стране, что может быть позитивным фактором для валюты. Однако, если страна испытывает большой дефицит торгового баланса, как, например, в Соединенных Штатах, чрезмерно сильный показатель розничных продаж может сигнализировать о проблемах для валюты, поскольку многие розничные товары импортируются, а скачок импорта увеличивает спрос на недолларовые товары. валюты для оплаты этих иностранных товаров.

    Экономические события

    Есть три статистических показателя, которые показывают, могут ли потребители тратить больше, чтобы повысить экономику:

    1. Личный доход, расходы и сбережения:

    Личный доход представляет собой деньги, которые домохозяйства получают до вычета налогов, при этом заработная плата составляет 56 % всего дохода. Поскольку среднее американское домохозяйство тратит около 95 центов с каждого полученного доллара, эти высокопоставленные американские потребители питают две трети экономики своей страны. Они покупают дорогие товары длительного пользования, такие как автомобили, холодильники, стиральные машины (12-14% расходов), товары недлительного пользования сроком менее трех лет, такие как продукты питания, одежда, книги (30% расходов), а также такие услуги, как медицина, стрижка, судебные издержки, фильмы, авиаперелеты (60% расходов). Наилучшее предзнаменование будущего потребительского спроса можно найти в реальном располагаемом личном доходе, который представляет собой доход, оставшийся после уплаты налогов и затем скорректированный с учетом инфляции.

    Розничные продажи:

    Влияние: Среднее
    Страны: США, Великобритания, Швейцария, Новая Зеландия, Австралия, ведущие страны ЕС
    Частота:< /em> Ежемесячно

    Потребительские расходы составляют большую часть современной экономики (70 % в США), а розничные продажи составляют треть этой суммы. Если потребители покупают больше, это признак экономического роста и процветания. Недостаток отчета о розничных продажах заключается в том, что он отражает только расходы на товары и ничего не говорит нам о расходах на услуги, которые составляют остальные две трети потребительских расходов. Кроме того, розничные продажи измеряются только в номинальных долларах без поправки на инфляцию, что затрудняет определение того, купили ли потребители дополнительные товары или просто заплатили за них больше. Можно самостоятельно посчитать и подсчитать, что если розничные продажи выросли на 5% в прошлом году, а инфляция, измеряемая потребительскими ценами, выросла на 3%, то потребители фактически купили товаров на 2% больше в прошлом году. Измерение того, насколько больше или меньше потребители купили у розничных продавцов, может дать нам представление о том, как может выглядеть будущий рост ВВП, поскольку изменения реального ВВП коррелируют с изменениями реальных розничных продаж.

    Основные розничные продажи:

    Воздействие: высокое
    Страны: США, Канада
    Частота: ежемесячно

    Измеряет изменение общей стоимости продаж на уровне розничной торговли, исключая автомобили. Поскольку примерно 25% всех долларов, потраченных на розничные продажи, идут на покупку автомобилей, что является чрезвычайно изменчивой категорией, основные розничные продажи могут сгладить картину розничных продаж. Оба показателя измеряются как процентное изменение.

    Индекс потребительского доверия:

    Влияние: среднее
    Страны: США, Австралия, Новая Зеландия, Еврозона
    Частота: ежемесячно

    Этот индекс показывает, как потребители относятся к работе, экономике и расходам. Если они уверены и счастливы, они с большей вероятностью будут делать покупки, путешествовать, инвестировать, но если они сомневаются и недовольны, они могут сократить свои расходы, и в результате экономика может замедлиться. К сожалению, история показала, что взаимосвязь между доверием потребителей и расходами не так тесна, как можно было бы интуитивно подумать. Самые сильные доказательства уверенности обнаруживаются у кассы, то есть в розничных продажах (см. выше). Однако в долгосрочной перспективе шестимесячная скользящая средняя уровней доверия потребителей оказалась лучшим индикатором будущих расходов домохозяйств. Трейдеры предпочитают инвестировать в валюты, у которых оптимистичные потребители, поскольку это означает стабилизацию процентных ставок и увеличение спроса на валюту, в то время как потребители в депрессии повышают вероятность падения процентных ставок, что не сулит ничего плохого для валюты.

    Разница в прогнозе и фактических измененияхВлияние валютыПричина
    Более высокие личные доходы и расходы, процент розничных продаж и доверие потребителей, чем прогнозировалосьУкрепление валютыБолее высокие, чем ожидалось, изменения предвещают рост экономики ( про-валюта), и центральный банк менее склонен снижать процентную ставку, чтобы стимулировать ее.
    Личные доходы и расходы, процент розничных продаж и доверие потребителей ниже прогноза Ослабление валютыМеньшие, чем ожидалось, изменения предвещают замедление экономики (анти-валюта), и центральный банк может быть более склонен к снижению процентной ставки (анти-валюта), чтобы стимулировать ее.

    Доход семьи — это способность тратить, личные расходы и розничные продажи – показатель расходов, а уверенность потребителей – готовность тратить. Имейте в виду, что потребители в последние 10 лет основывали большую часть своих расходов на личном кредите или заемных деньгах, и мы видели последствия этого с лопнувшим кредитным пузырем. Доход домохозяйства становится более важным долгосрочным прогнозом будущих расходов, потому что он основан на том, что реально; только растущий потребительский доход может способствовать развитию экономики, если потребительские расходы составляют значительную ее часть.

    Растущая экономическая активность (ВВП) с поправкой на инфляцию должна подпитываться растущим потребительским доходом с поправкой на инфляцию. Если официальный ВВП растет, а доходы населения снижаются, то это говорит о том, что растущая экономика не может подпитываться столь же растущими потребительскими доходами и поэтому обречена на спад. Например, в США реальная заработная плата так и не достигла своего пика до рецессии 1973 года, а вместо этого снизилась на протяжении десятилетий, что потребовало увеличения количества людей в среднем домохозяйстве, которые должны были работать, чтобы сводить концы с концами, а также дополнительных займов. В отсутствие роста доходов рост долга может служить краткосрочной опорой для экономики, но в США и Европе он идет полным ходом.

    Строительство жилья, продажи новых и существующих домов

    Начало строительства и продажа жилья связаны со строительством новых домов и продажей новых и существующих домов, и оба этих показателя могут быть на удивление близки к предсказанию будущего направления экономики. Жилая недвижимость является одним из первых секторов, который закрывается, когда экономика приближается к рецессии, и снова расцветает, когда экономика снова начинает расти. Он превосходит остальные по своей острой чувствительности к процентным ставкам. Перегретая экономика и рынок жилья повышают процентные ставки и цены на ипотечные кредиты, что в конечном итоге снижает спрос на дома и препятствует строительству в будущем. И наоборот, когда экономика слабеет, цены на жилье падают вместе с процентными ставками, и покупка жилья возобновляется, когда цены и ставки становятся более доступными. Индустрия жилищного строительства влияет на остальную часть экономики за счет «эффекта мультипликатора», влияя на спрос на большее количество сырья, квалифицированных строителей и на покупку предметов домашнего обихода, таких как мебель и бытовая техника. Продажа домов, в свою очередь, может косвенно стимулировать экономику, поскольку продавцы используют прирост капитала от продажи одного дома для покупки другого, что неизменно означает дополнительные расходы на мебель и технику, а также большие комиссионные агентам по недвижимости, мувинговым компаниям. и ипотечные банкиры. Более того, рост продаж жилья – безошибочный признак того, что покупатели уверены в своей работе и будущем росте доходов.

    Влияние на Форекс и экономику

    Сильный отчет о начале строительства жилья может быть оптимистичным для валюты, поскольку он поддерживает сценарий увеличения корпоративной прибыли и укрепления процентных ставок в США. Больше продаж домов указывает на более сильную потребительскую базу и более сильную валюту. И наоборот, валюта может упасть при слабом строительстве жилья, потому что это сигнализирует о замедлении экономического роста и, следовательно, потенциале центральных банков по снижению процентных ставок. Центральные банки будут снижать процентные ставки во время вялого рынка жилья, что приведет к обесцениванию валюты, поскольку иностранцы предпочитают искать более прибыльные инвестиционные возможности за пределами страны.

    Экономические события

    Начало строительства и разрешения на строительство:

    Влияние: среднее
    Страны: США, Канада, Австралия, Япония
    Частота: ежемесячно

    Начало строительства жилья и разрешений фиксируют количество строящихся новых домов. Падение объемов жилищного строительства свидетельствует о том, что экономика в целом замедляется, в то время как начинается восстановление жилищного строительства, а покупка жилья сигнализирует о подъеме экономики.

    Продажи существующих домов:

    В этом отчете отслеживается объем продаж жилья по всей стране, и это хороший способ оценить спрос на жилье в стране. Падение или восстановление продаж на дому сигнализирует о поворотном моменте в экономике. Процентная ставка является самым большим фактором, влияющим на продажи жилья: каждый процентный пункт повышения ставки по ипотеке снижает продажи жилья на 250 000 единиц.

    Продажи нового дома:

    Воздействие: высокое
    Страны: США, Австралия
    Частота: ежемесячно

    Хотя продажи новых домов составляют лишь 15 % рынка жилой недвижимости, они могут оказать серьезное влияние на экономику, поскольку они генерируют много инвестиций, рабочих мест, расходов и производства. Более того, если потребительские расходы вот-вот изменят направление, вы увидите, как это изменится в первую очередь здесь, поскольку такие большие расходы привлекают потенциальных покупателей, которые довольны своим доходом, безопасностью работы и экономическими перспективами. Когда покупки жилья уменьшатся, банки сократят кредиты на строительство, инвестиции сократятся, а вместе с ними спрос на строительные материалы, бытовую технику и строительных рабочих.

    Для трейдеров эмпирическое правило таково:

    Разница между прогнозом и фактом: построенные новые дома, продажи существующих домов и продажи новых домовВлияние валюты Причина
    Построено больше новых домов, больше существующих домов и продано новых домовУкрепление валюты Восстановление жилищного строительства и продаж сигнализирует о положительном повороте экономики и валюты.
    Меньше строящихся новых домов, меньше существующих и проданных новых домов Валюта ослабеваетПадение объемов строительства и продаж домов свидетельствует о негативном повороте экономики и валюты.

    Геополитические риски

    Причудливое слово для описания того, что происходит в мире. С валютами он фокусируется на политических, военных/безопасных или естественных нарушениях в мировой экономике, отдельных регионах или странах. Глобальные инвесторы будут перемещать свои активы в ответ на геополитические события. Как и все рынки, валютный рынок зависит от того, что происходит в мире.

    Стихийные бедствия:

    Стихийные бедствия, такие как землетрясения, извержения вулканов, цунами, ураганы, могут вызвать ужасные разрушения в стране и ее экономике, но их влияние на местную валюту трудно предсказать. Мы знаем, что движение валюты может быть драматичным, но направление движения трудно определить. Иногда направление бросает вызов самому лучшему предположению. Например, когда землетрясение и цунами обрушились на Японию 11 марта 2011 года, были мысли, что иена обязательно ослабнет; в конце концов, эта катастрофа унесла жизни более 10 000 человек, сравняла с землей целые города и угрожала всей стране сильным радиационным загрязнением от аварии на АЭС Фукусима. Более того, до этого события курс USDJPY упал до 10-летнего минимума, колеблясь в районе 83,00, несмотря на то, что Япония была в тисках 8-летней рецессии, а ее отношение долга к ВВП превышало 200% (самый высокий уровень). среди промышленно развитых стран) и что ее министрам финансов не нравилась такая сильная валюта. Но в то время как японский индекс Nikkei 225 за один день упал на 6,18%, иена укрепилась. Пара USDJPY упала на 350 пунктов до нового 10-летнего минимума 79,55. Позже стало известно, что иена выросла по отношению к другим основным номиналам в ожидании того, что компании будут репатриировать валюту, чтобы помочь оплатить усилия по восстановлению. Но эту идею репатриации для укрепления валюты нельзя так легко распространить на другие страны. Япония (как и Китай) уникальна тем, что имеет невероятное количество накопленной иностранной валюты (особенно долларов США) в результате многолетнего положительного сальдо торгового баланса, и, следовательно, ее граждане и корпорации могут репатриировать (продать свои иностранные инвестиции и конвертировать обратно в иен) намного больше, чем в большинстве других промышленно развитых стран. Соединенные Штаты находятся в противоположном затруднительном положении: у них десятилетия торговый дефицит, а большинство их граждан и корпораций живут за счет заемных средств. Ураган Катрина вызвал падение доллара США по отношению к евро на 300 пунктов сразу после события 25 августа 2005 г., поскольку спекулянты полагали, что правительство понесет дополнительные дефицитные расходы на восстановление Нового Орлеана.

    Террористические атаки:

    Это подрывает доверие потребителей и бизнеса, препятствуя экономическому росту. Они также увеличивают вероятность войны и, следовательно, бюджетного дефицита для поддержки связанных с этим расходов. Атаки 11 сентября привели к тому, что доллар потерял 200 пунктов по отношению к евро сразу после этого события, и это сигнализировало о начале 7-летнего медвежьего цикла для доллара, поскольку правительство Буша било в барабаны войны.

    Война разрушительна для всего и всех, с кем она вступает в контакт, включая бумажные деньги, которые используются для подпитки войны. Каждая крупная война в прошлом веке в той или иной степени вызывала инфляцию. Основная причина в том, что войны обходятся очень дорого и должны как-то оплачиваться. Войны требуют ресурсов, которые в противном случае использовали бы гражданские лица, которые необходимо направить на военные нужды. Войны требуют дефицитных расходов, которые сами по себе являются инфляционными, но это дефицитные расходы, совершенно отличные от внутренних дефицитных расходов. Когда дефицит расходов приходится на законную инфраструктуру, такую ​​как дороги и мосты, эти инвестиции будут медленно «окупаться» за счет повышения производительности в будущем. Тем не менее, войны особенны тем, что огромные суммы денег тратятся на то, что должно быть взорвано (или на технологии, которые впоследствии не понадобятся гражданскому населению), поэтому у вас есть двойной удар: деньги остаются дома, чтобы творить свою злую магию, в то время как товары исчезают во взрывающихся бомбах, не имеющих никакой остаточной пользы. Цены и прибыль растут, а заработная плата и ее покупательная способность падают. Сбережения истощаются из-за невидимого механизма «инфляционного налога» — это означает, что правительство имеет большой дефицит в номинальном выражении, но гораздо меньший, если учитывать инфляцию. Не случайно доллар США упал более чем на 50% по сравнению со всеми остальными валют с 2002 по 2008 год, когда Соединенные Штаты одновременно вели дорогостоящую и затяжную войну против Ирака и Афганистана.

    Выборы или смена руководства правительства:

    Доверие к новой администрации или ее настороженность могут привести к тому, что инвесторы устремятся в национальную валюту или бегут от нее. Деньги притягиваются к сильным, эффективным лидерам. Если новые лидеры избраны на посты и не обладают уверенностью и мудростью для эффективного управления страной, тогда деньги уйдут из страны. Если новые лидеры захотят занять и потратить на социальные программы или войны за границей больше денег, чем они могут собрать в виде налогов, деньги уйдут из страны. Если новые лидеры захотят национализировать какие-либо крупные корпорации или отрасли, деньги уйдут из страны. Если новые лидеры захотят ввести резкое повышение налогов или ненужные правила, деньги уйдут из страны. Эмпирическое правило заключается в том, что деньги привлекают правительства, которые скромны в своих амбициях и дружелюбны к бизнесу и инвестициям.

    Беспорядки в других странах:

    Когда другие страны находятся в состоянии конфликта, их валюты могут восприниматься как нестабильные. Раньше считалось, что инвесторы стекались в доллар США как в более безопасную ставку. Иногда это все еще так. Однако когда мы стали свидетелями политических беспорядков на Ближнем Востоке в 2011 году — революционных движений в Тунисе, Египте, Ливии, Йемене, Бахрейне и Сирии — доллар США пострадал. История показывает, что когда у богатых нефтью стран возникают проблемы, доллар США падает, когда цены на нефть растут. Рост цен на нефть вызывает инфляцию и девальвацию доллара, и инвесторы бегут к другим денежным инструментам-убежищам, таким как золото.

    Финансовые потрясения и бегство в безопасное место:

    Бегство в безопасное место означает, что трейдеры перемещают свои деньги из одной страны в другую в ответ на глобальные финансовые риски. Раньше доллар США был де-факто валютой, к которой инвесторы обращались в ответ на возросший глобальный финансовый риск. Иногда это все еще верно. Например, во время банковского кризиса 2008 года инвесторы бежали в поисках безопасности доллара США, поскольку все рынки в мире рухнули. Но из-за неуклонного ослабления доллара США и беспокойства инвесторов по поводу европейского суверенного долга и потолка долга США инвесторы все больше убегают в золото и швейцарский франк. Золото рассматривалось как реальный денежный инструмент, невосприимчивый к инфляции, в отличие от бумажной валюты, обреченной на инфляционное вымирание. У швейцарцев профицит как бюджета, так и текущего счета, низкий уровень инфляции и относительно низкое отношение долга к ВВП, и, следовательно, инвесторы бегут в безопасность швейцарского франка, когда швейцарский центральный банк не слишком манипулирует им. /p>