ААгентства – это коммерческие компании, которые присваивают, по запросу эмитентов или нет, рейтинги долговым ценным бумагам, выпущенным компаниями, банками или, чаще, государствами.

Также отмечается широкий спектр финансовых продуктов, таких как печально известные финансовые инструменты CDS, CDO, ABS и т. д., возникшие в результате финансового метода секьюритизации, который широко инкриминируется в происхождении финансового кризиса субстандартного кредитования.

Роль рейтинговых агентств

Роль рейтинговых агентств заключается в измерении по рейтинговой шкале риска невозмещения долгов всеми вышеупомянутыми организациями.

Мы сразу понимаем огромную власть, которая находится в руках трех основных рейтинговых агентств. Ведь чем выше будет присвоен рейтинг, тем дешевле заемщик сможет найти средства, т.е. под низкие проценты.

Поэтому роль рейтинговых агентств состоит в том, чтобы дать заключение о платежеспособности организаций, которые они оценивают, чтобы помочь инвесторам составить свой портфель активов.

В действительности рейтинговые агентства сегодня обладают гораздо большей властью, и рейтинги, присвоенные государствам, во многом определяют их условия доступа к финансированию на рынках.

Если у штата высокий рейтинг, он сможет брать кредиты по доступным ставкам, если его рейтинг низкий, ставки будут намного выше.

Влияние рейтинговых агентств на FOREX

Способность государств погасить свой долг отражает их экономическое здоровье и, прежде всего, их конкурентоспособность на глобальном рынке, хорошим индикатором которого является торговый баланс. Действительно, у страны с хроническим дефицитом баланса не будет иного выбора, кроме как влезть в долги, захватив иностранные сбережения (из стран с сильным положительным сальдо торгового баланса, таких как Китай), чтобы сбалансировать свой платежный баланс.

Таким образом, ухудшение состояния государства является синонимом потери экономического влияния соответствующей страны, но, прежде всего, с увеличением процентных ставок по ее кредитам и, в конечном счете, механически с обесцениванием ее валюты.

Поэтому ухудшение всегда имеет серьезные и непосредственные последствия для соответствующей страны или валютной зоны на уровне валютных паритетов на FOREX.

Критика рейтинговых агентств

Сегодня рейтинговые агентства получают большую часть своих доходов от эмитентов ценных бумаг, тогда как в прошлом им платили исключительно инвесторы. Следовательно, здесь налицо конфликт интересов! Мы помним, что американские банки, выпускавшие такие финансовые продукты, как CDO, ABS и т. д., извлекали выгоду из соучастия рейтинговых агентств в создании этих "токсичных" продуктов и получении максимально возможных рейтингов.

Агентства оценивают в соответствии со своими собственными критериями, более или менее непрозрачными, которые подчеркивают вопиющую заботу об объективности. Среди используемых критериев отметим, например, что агентства учитывают политический аспект, понятие особенно неопределенное.

Также важно отметить, что рейтинговые агентства принадлежат англо-саксонскому миру (штаб-квартиры трех агентств находятся в Нью-Йорке), что поднимает проблему беспристрастности. Вопрос как никогда актуален, так как эти агентства беззастенчиво унижают членов еврозоны с лета 2011 года.

Наконец, давайте помнить, что эти агентства никоим образом не несут ответственности за достоверность своих рейтингов, всегда утверждая, что они лишь выдают мнение, которое инвестор не обязан учитывать в своей инвестиционной стратегии.

Подводя итог, рейтинговые агентства на самом деле подвержены различным предубеждениям:

  • Предвзятость к независимости, поскольку им платят компании.
  • Предвзятость объективности, поскольку они оцениваются по собственным критериям.
  • Склонность к беспристрастности, поскольку все они принадлежат англо-саксонскому миру
  • Ошибка отсутствия ответственности, поскольку рейтинговые агентства никоим образом не несут ответственности за точность присваиваемых ими рейтингов.

Конкуренция в мире рейтинговых агентств

Сегодня агентства S&P, Moody's и Fitch безраздельно властвуют над финансовыми рейтингами, но есть и другие институты, к которым меньше прислушиваются, но которые призваны составить конкуренцию англо-саксонской тройке.